Экономист исключил изменение ставки ЦБ весной и назвал главного защитника рубля

фото: Александр Тихонов

С начала 2024 года рубль укрепился ко всем основным мировым резервным валютам. Больше всего рубль подорожал в указанный период по отношению к китайскому юаню — на 1,5%. К евро рубль укрепился на 1,2%, а вот к доллару США рубль вырос меньше — только на 0,8%. Как российская валюта поведет себя весной и каких действий ждать от ЦБ по ключевой ставке, «Российской газете» рассказал экономист, директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода:

— Основным фактором поддержки рубля с начала года является обязательная продажа валютной выручки экспортерами. Это как стена, которая защищает рубль от вредных внешних воздействий и не позволяет ему обвалиться.

Еще один важный фактор — высокие цены на нефть. Цена Brent в середине февраля вновь преодолела уровень сопротивления в 80 долларов за баррель, к началу марта торговалась выше 83 долларов.

Так как Россия не соблюдает «потолок цен» на нефть, введенный Западом, она продает свою нефть, хоть и с дисконтом, но с не очень большим, который, к тому же, позволяет делать российскую нефть конкурентоспособной.

Третий важный фактор — сильные макроэкономические показатели России — темпы роста ВВП выше, чем в среднем по мировой экономике, благодаря бурному развитию обрабатывающей промышленности и высокому потребительскому спросу населения.

Среди факторов давления на рубль можно отметить, в первую очередь, покупки валюты в ФНБ в соответствии с бюджетным правилом. Это всегда нервирует валютный рынок, хотя своеобразным «демпфером», смягчающим негативное воздействие от крупных покупок валюты на валютный рынок, является зеркалирование Банком России операций по покупке валюты в ФНБ.

Другой негативный фактор — все новые и новые пакеты санкций против российского бизнеса. Это создает напряженную обстановку на рынке.

Мы ожидаем, что этой весной ЦБ РФ сохранит без изменений ключевую ставку на уровне 16% на обоих заседаниях совета директоров, которые пройдут в марте и мае.

ЦБ РФ будет, очевидно, принимать решения по ключевой ставке в зависимости от темпов годовой инфляции. Темпы инфляции в России этой весной будут ниже, чем зимой, но резкого обвала темпов роста потребительских цен не должно произойти.

Поэтому мы считаем, что регулятор с высокой вероятностью не будет делать резких движений в ДКП ни в сторону еще большего ужесточения, ни в сторону смягчения. Соответственно, весной, вероятно, ключевая ставка останется без изменений. Снижения ключевой ставки можно будет ожидать, по нашему мнению, только осенью.

Рублевые инструменты сегодня — самые популярные виды не только сбережений, но и инвестиций в России. Во-первых, сейчас хорошее время заработать на процентах по вкладам в надежных банках при минимальных рисках. Ведь деньги на вкладе в банке, скажем, из первой десятки, можно сейчас разместить даже под 16% годовых.

Во-вторых, из года в год растет популярность вложений в акции и облигации российских корпоративных эмитентов, особенно, в акции, так как компании показывают сильные финансовые результаты и платят хорошие дивиденды. Большую роль в популярности российского фондового рынка у россиян играют также индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), инвестируя в которые, можно не только заработать на дивидендах или разнице цен, но ещё и получить налоговый вычет.

До конца марта ожидаем коридор по паре USD/RUB в 88-93 руб., паре EUR/RUB — в 97-103 руб., паре CNY/RUB — в 11,8-12,8 руб. Во второй половине марта можно ожидать некоторого ослабления рубля и движений доллара, евро и юаня к верхним границам обозначенных коридоров.

До конца весны ожидаем коридор по доллару в пределах 88-95 руб., по евро — в диапазоне 97-104 руб., при этом юань останется в границах 12-13 руб. Если обязательная продажа валютной выручки будет отменена, пары будут колебаться ближе к верхним границам коридора.

Георгий Панин

https://rg.ru/2024/03/06/ekonomist-iskliuchil-izmenenie-stavki-cb-vesnoj-i-nazval-glavnogo-zashchitnika-rublia.html