фото: Александр Корольков/РГ
Новая администрация Дональда Трампа рассматривает дальнейшее ужесточение ограничений в отношении нефтяного сектора России. Поэтому давление на рубль продолжится. Но есть факторы, которые не дадут сильно просесть российской валюте. О них «Российской газете» рассказал аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова. Также эксперт дала прогноз по курсам валют на ближайшие месяцы:
— Что касается поддержки рубля, то тут нужно отметить возобновление валютных операций ЦБ в рамках зеркалирования покупок валюты Минфином по бюджетному правилу. В первом полугодии нерегулярные продажи составят 8,86 млрд рублей в день, что лишь немногим больше, чем 8,4 млрд рублей ежедневно в июле-декабре 2024 года.
Минфин в январе сократит ежедневный объем покупок валюты почти на четверть, до 4,1 млрд рублей ежедневно. В декабре ежедневный объем операций составлял 5,4 млрд рублей, то есть на 24% больше новых планов. В результате объем чистых продаж составит 4,76 млрд рублей в день, что окажет поддержку курсу рубля.
Банк России также изменил методологию расчета официального курса рубля относительно трех ключевых валют. Ранее ЦБ обновлял ее в августе, предложив отсекать крайние значения курса, выбивающиеся из среднего диапазона, а также учитывать официальные курсы других центробанков.
На этот раз регулятор будет рассчитывать официальный курс как средневзвешенный по объему из трех источников — биржевых торгов, межбанковских внебиржевых сделок с центральным клирингом и без него. В случае, если расчет невозможен, будут использоваться данные с цифровых платформ и официальные курсы других ЦБ.
Расширение источников данных для расчета курса и введение усреднения позволит сгладить волатильность курса, обеспечит его большую прозрачность и репрезентативность.
Поддержка со стороны чистых продаж иностранной валюты Банком России вкупе с вербальными интервенциями ЦБ относительно приверженности стабилизации курса имеет результат — волатильность курса остается низкой, даже несмотря на объявленные недавно санкции в отношении российских нефтяных компаний.
Хотя важно отметить, что в среднесрочной перспективе мы ожидаем негативное влияние новых санкций на курс рубля.
Из-за ограничений возрастут расходы на логистику и внешнеторговые расчеты, дисконт российской марки Urals к Brent может расшириться. Все это дополнительно затруднит приток валюты в российский контур и усилит давление на рубль.
Мы не ожидаем «геополитического потепления» для России в ближайшей перспективе, тогда как трек реализации планов Трампа пока что непредсказуем в части влияния в целом на международную торговлю и на рынок нефти в частности. Именно компонент экспортных доходов остается определяющим для динамики рубля.
В связи с этим в перспективе ближайших месяцев мы ожидаем колебания курса рубля относительно доллара США в пределах 102-106, к евро — в пределах 104-109.
Георгий Панин
