фото: Сергей Михеев/РГ
Эксперт Рокотянская объяснила, почему российский рынок акций не растет
Российский рынок акций не растет, несмотря на казалось бы отличные условия благодаря мощному росту цен на нефть из-за войны в Иране. По идее, он должен был бы котироваться гораздо выше, но ему сейчас мешают дорогой рубль и высокая ключевая ставка, отмечают опрошенные «Российской газетой» аналитики.
Индекс Мосбиржи продолжает движение вниз, в начале недели он опустился ниже 2700 пунктов — даже в феврале, когда еще никакой войны в Иране не было, а нефть торговалась дешево, средние показатели были выше. Конечно, нельзя сказать, что на взлет нефтяных котировок выше 100 долл. за баррель рынок не отреагировал вообще: в начале марта показатель взлетал выше 2900 пунктов, но с тех пор растерял набранные очки: инвесторы заметили не только позитив, но и атаки на российские НПЗ, санкционное давление и отсутствие прогресса в переговорах по Украине.
По данным Мосбиржи, с начала года лучше рынка выглядели нефть и газ, где отраслевой индекс прибавлял 6,18%, и финансы с ростом на 3,37%. Но рынок сейчас тянут вниз другие крупные секторы: недвижимость снижалась на 11,2%, металлы и добыча на 5,76%, потребительский сектор на 5,15%, ИТ на 2,18%. Поэтому общий индекс остается слабым даже при дорогой нефти, поясняет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
«Основная причина отсутствия роста — длительное удержание жестких денежно-кредитных условий. Во-первых, происходит отток средств из акций в облигации, а также другие инструменты с фиксированной доходностью (вклады, фонды денежного рынка). Во-вторых, идет торможение потребительского спроса и экономической активности, стоимость фондирования остается высокой. Все это ведет к ухудшению финансовых результатов компаний — фактически многие из них находятся в фазе выживания и работают на то, чтобы расплатиться по процентам перед банками и держателями бондов», — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская.
По ее мнению, переломным фактором, который может помочь рынку акций, может быть геополитика. «Если вдруг мы услышим о возобновлении мирного трека по российско-украинскому конфликту, то это может стимулировать рост акций. Второй важный драйвер — это рубль. Нефть хоть и выросла в цене, но рубль остается ультракрепким. Разворот валютных пар наверх тоже может стимулировать восстановление акций экспортеров, которые во многом и формируют индекс Мосбиржи», — говорит эксперт.
По прогнозу Чернова, по году базовый сценарий для индекса Мосбиржи скорее нейтральный. При сохранении дорогой нефти и снижении ставки рынок может вернуться к 2800-3000 пунктам, но без прогресса по геополитике и при новых атаках на нефтегазовую инфраструктуру рост будет волнообразным и быстро выкупаться не будет, ожидает он. «Главная проблема сейчас — в отсутствии идеи для переоценки всего рынка», — подчеркивает аналитик. То есть глобально, несмотря на спекулятивные всплески, идей для мощного роста в акциях сейчас просто-напросто нет.
Роман Маркелов
